Come Il Forex quotFixquot può essere attrezzato Le dimensioni colossali del cambio globale (Forex) di mercato supera di gran lunga quella di qualsiasi altro, con un fatturato giornaliero stimato di 5350 miliardi, secondo la Banca dei Regolamenti Internazionali indagine triennale del 2013. trading speculativo domina commerciale transazioni nel mercato Forex. come la fluttuazione costante (per usare un ossimoro) dei tassi di valuta lo rende un luogo ideale per i soggetti istituzionali con tasche profonde come le grandi banche e hedge fund per generare profitti attraverso il commercio di valuta speculativa. Mentre la stessa dimensione del mercato forex dovrebbe precludere la possibilità di chiunque sartiame o artificialmente fissare tassi di cambio, uno scandalo crescente suggerisce il contrario. (Vedi anche Forex Trading: Una Guida per principianti). La radice del problema: La valuta Fix La correzione valuta chiusura si riferisce ai tassi di cambio di riferimento che sono fissati a Londra a 16:00 tutti i giorni. Conosciuta come la WMReuters tassi di riferimento, sono determinati sulla base di buy reale e vendere operazioni effettuate da commercianti di forex nel mercato interbancario nel corso di una 60-seconda finestra (30 secondi entrambi i lati del 04:00).I tassi di riferimento per 21 principali valute sono basati sul livello medio di tutte le operazioni che attraversano in questo periodo di un minuto. L'importanza dei WMReuters tassi di riferimento risiede nel fatto che essi sono usati per migliaia di miliardi di valore di dollari in investimenti dei fondi pensione e gestori di fondi a livello mondiale, tra cui più di 3,6 miliardi di dollari di fondi indicizzati. La collusione tra i commercianti di forex per impostare questi tassi a livelli artificiali significa che i profitti che guadagnano attraverso le loro azioni in ultima analisi, viene portato rapidamente da investitori tasche. IM collusione e sbattendo gli stretti accuse attuali contro i commercianti coinvolti nello scandalo sono concentrati su due aree principali: Collusione condividendo informazioni riservate su ordini pendenti di clienti in vista della correzione 04:00. Tale scambio di informazioni sarebbe stato fatto attraverso gruppi di instant-message - con nomi accattivanti come The Cartel, la mafia, ei banditi Club - che erano accessibili solo ad alcuni commercianti di alto livello presso le banche, che sono i più attivi nel mercato del forex. Sbattere la chiusura, che si riferisce ad acquisti aggressivi o vendita di valute nella 60-seconda finestra fix, con gli ordini dei clienti stoccate dai commercianti nel periodo fino al 16:00 Queste pratiche sono analoghi a front running e l'alta chiusura dei mercati azionari. che attirano pesanti sanzioni se un operatore di mercato e 'colto in flagrante. Questo non è il caso nel mercato del forex gran parte non regolamentata, in particolare la 2-miliardi al giorno di mercato forex spot. Acquisto e vendita di valute per la consegna immediata non è considerato un prodotto di investimento. e quindi non è soggetta alle norme e ai regolamenti che governano la maggior parte dei prodotti finanziari. Diciamo che un commerciante presso la filiale di Londra di una grande banca riceve un ordine alle 15:45 da un americano multinazionali di vendere 1 miliardo di euro in cambio di dollari al 16:00 correzione. Il tasso di cambio a 15:45 è di EUR 1 USD 1,4000. Come un ordine di grandezza che potrebbe benissimo spostare il mercato e mettere pressione al ribasso sull'euro. l'operatore può eseguire davanti questo commercio e utilizzare le informazioni a proprio vantaggio. Si stabilisce pertanto una posizione di trading considerevole di 250 milioni di euro, che vende ad un tasso di cambio di 1 EUR USD 1,3995. Dal momento che il commerciante ha ora una breve euro, posizione lunga in dollari, è nel suo interesse al fine di garantire che l'euro si muove in basso, in modo che possa chiudere la sua posizione corta a un prezzo più economico e intascare la differenza. Si diffonde quindi la parola tra gli altri commercianti che ha un ordine di un cliente di grandi dimensioni per vendere euro, l'implicazione è che egli tenterà di forzare l'euro inferiore. A 30 secondi a 16:00 il commerciante e hisher omologhi presso altre banche - che presumibilmente hanno anche stoccate loro ordini dei clienti vendita euro - scatenare un'ondata di vendere in euro, che si traduce nel tasso di riferimento viene fissato a 1 euro 1,3975. Il trader chiude posizione hisher il commercio con l'acquisto di nuovo a 1,3975 euro, compensazione un fresco 500.000 nel processo. Non male per un paio di minuti di lavoro L'americano multinazionale che aveva messo in ordine iniziale perde fuori da ottenere un prezzo più basso per le sue euro di quanto lo sarebbe se non ci fosse stata collusione. Diciamo per amor di discussione che la correzione - se impostato in modo equo e non artificialmente - sarebbe stato ad un livello di EUR 1 USD1.3990. Come ogni movimento di un pip si traduce in 100.000 per un ordine di queste dimensioni, che il 15-pip movimento sfavorevole all'euro (cioè 1,3975, invece di 1,3990), costato la società statunitense di 1,5 milioni. Strano anche se può sembrare, il front running dimostrato in questo esempio non è illegale nei mercati forex. Il razionale per questa permissività si basa sulla dimensione dei mercati forex, vale a dire, che è così grande che è quasi impossibile per un professionista o un gruppo di commercianti di muoversi tassi di cambio nella direzione desiderata. Ma quello che le autorità disapprovano è collusione e manipolazione dei prezzi evidente. Se l'operatore non fa ricorso alla collusione, lo fa correre qualche rischio quando si inizia la sua posizione da 250 milioni a breve di euro, in particolare la probabilità che l'euro potrebbe picco nei 15 minuti dalla fine prima che il fissaggio 4 del pomeriggio, o essere fissato ad un significativamente più alto livello. Il primo potrebbe verificarsi se vi è uno sviluppo materiale che spinge l'euro superiore (ad esempio, un rapporto che mostra un miglioramento drammatico per l'economia greca, o meglio del previsto la crescita in Europa) quest'ultimo si sarebbe verificato se i commercianti hanno ordini dei clienti di acquisto euro che sono collettivamente molto più grande della commercianti ordine 1 miliardo cliente a vendere euro. Tali rischi sono mitigati in grande misura dai commercianti condivisione delle informazioni in vista della correzione, e cospirato per agire in modo predeterminato per guidare i tassi di cambio in una direzione o ad un livello specifico, piuttosto che lasciare che le normali forze della domanda e dell'offerta di determinare questi tassi . Addormentato l'interruttore Il forex scandalo, in quanto il documento solo un paio di anni dopo l'enorme - fixing disonore Libor, ha portato alla preoccupazione rafforzata che autorità di regolamentazione sono stati catturati addormentato al interruttore ancora una volta. Lo scandalo Libor truccate è stato riportato alla luce dopo che alcuni giornalisti rilevato somiglianze insoliti nei tassi forniti dalle banche durante la crisi finanziaria del 2008. La questione dei tassi di riferimento forex prima volta sotto i riflettori a giugno 2013, dopo Bloomberg News ha riportato picchi di prezzo sospette intorno alla correzione 16:00. giornalisti Bloomberg hanno analizzato i dati nel corso di un periodo di due anni e hanno scoperto che l'ultimo giorno di negoziazione del mese, un improvviso aumento (di almeno 0,2) si è verificata prima 16:00 tutte le volte che il 31 del tempo, seguito da una rapida inversione. Anche se questo fenomeno è stato osservato per 14 coppie di valute, l'anomalia si è verificata circa la metà del tempo per le coppie di valute più comuni come l'euro-dollaro. Si noti che i tassi di cambio di fine del mese hanno aggiunto un significato, perché costituiscono la base per la determinazione dei valori patrimoniali netti di fine mese per i fondi e altre attività finanziarie. L'ironia del forex scandalo è che la Bank of England funzionari erano a conoscenza delle preoccupazioni circa la manipolazione dei tassi di cambio già nel 2006. Anni dopo, nel 2012, Bank of England funzionari riferito detto i commercianti di valuta che la condivisione di informazioni su in attesa di ordini dei clienti non è stato improprio perché esso contribuirebbe a ridurre la volatilità del mercato. Almeno una dozzina regolatori - tra cui il U. K.s Financial Conduct Authority, l'Unione Europea. il Dipartimento statunitense della Giustizia, e la Commissione della concorrenza svizzera - stanno studiando queste accuse di commercianti di forex collusione e manipolazione dei tassi. Più di 20 commercianti, alcuni dei quali sono stati impiegati dai più grandi banche coinvolte nel forex come Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) e fx, sono stati sospesi o licenziati a seguito di indagini interne. Con la Banca d'Inghilterra ha trascinato in un secondo scandalo tasso-manipolazione, la questione è visto come una prova severa della leadership della Banca d'Inghilterra governatore Mark Carneys. Carney ha preso il timone al BOE nel luglio 2013, dopo ottenendo consensi in tutto il mondo per la sua sterzata adroit dell'economia canadese come Governatore della Banca del Canada dal 2008 al metà del 2013. Lo scandalo manipolazione tasso mette in evidenza il fatto che, nonostante le sue dimensioni e importanza, il mercato del forex rimane il meno regolamentato e più opaca di tutti i mercati finanziari. Come lo scandalo Libor, che chiama in causa anche la saggezza di permettere tassi che influenzano il valore di migliaia di miliardi di dollari di attività e investimenti da impostare da un accogliente consorteria di pochi individui. possibili soluzioni, come la proposta della Germania che il trading Forex essere spostati a mercati regolamentati venire con la propria serie di sfide. Anche se nessuno dei commercianti o dei loro datori di lavoro è stato accusato di irregolarità nel forex scandalo fino ad oggi, pene severe potrebbero essere in serbo per i peggiori trasgressori. Mentre i bilanci delle più grandi giocatori forex nel mercato interbancario sarà in grado di assorbire facilmente queste multe, i danni inflitti da questi scandali sulla fiducia degli investitori nei mercati equi e trasparenti può essere più duratura. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano the. If si consente alle persone di parlare tra di loro, non tutti gli usi di che saranno positivi all'inizio. Le banche hanno assunto eserciti di spie, e anche le persone di conformità che il numero o di conformità gente sta diventando un po 'fuori mano. Le persone chiuse sempre la porta dopo i buoi sono scappati, piuttosto che andare alla radice del problema: perché è stata la porta a sinistra unbolted No, isn039t forex fissare le discussioni che fanno male Bloomberg. It039s Bloomberg News avere informazioni privilegiate ai dati dei messaggi e dei metadati relativi agli operatori coinvolto nella vicenda JPM balena. It039s dirigenti Bloomberg chiedendo un anziano Goldman ragazzo se il signor X (un partner) era ancora con la società come ha bevuto il login per un po '. Molto più lungo linee simili di esperienza personale nel corso degli anni. Ho scritto a Peter Grauer chiedendogli che spero avrebbe usato i recenti avvenimenti come innesco per il cambiamento culturale e di iniziare effettivamente trattare i clienti con rispetto e ha scritto indietro e ha detto che avrebbe fatto di certo. Ma la reazione iniziale era certamente più burocrazia (se avete le persone giuste ti don039t bisogno di così tanto la burocrazia) e ho don039t vedere molti segni di una diversa Bloomberg nelle mie interazioni con loro. Ho dovuto chiamare il responsabile delle vendite asiatici (che ho avuto contatto con da quando era in Europa) solo per avere preso sul serio come nuovo cliente. (Nuova impresa, ma ho usato Bloomberg dal 1993). E ad essere onesti didn039t stare meglio da lì, ma per ragioni commerciali che shan039t dire di più. Quindi, queste cose erano un campanello d'allarme per le banche e hanno la propria piattaforma per la chat in fase di sviluppo e si muoveranno persone interne e, probabilmente, alla fine i clienti ad esso. Eikon messenger isn039t male ed è gratuito per chiunque. Bloomberg039s più grande nemico è Bloomberg. Ci isn039t un'inquietudine interna, un senso che anche se hanno il monopolio per il momento, il suo uno hanno bisogno di continuare a guadagnare ogni giorno. Essi continuamente far emergere tutte queste caratteristiche fredde apparenti ma ottenere i dettagli in modo sottile e soprattutto sbagliato in un modo che conta davvero. Mi carica un sacco di soldi per un consiglio, e alcuni di essi si riferisce a cose del genere, e ho dato molti suggerimenti via libera nei giorni in cui ero meno di un realista circa la situazione. E ho amici che sono anche esperti in cose diverse, e la loro esperienza è lo stesso - Bloomberg si rivolge alle masse, e aren039t particolarmente interessati ai loro clienti più esigenti. Mentre alcuni dei loro concorrenti sono, perché si rendono conto che i clienti più esigenti lavorerà con voi per co-creare un prodotto migliore che le masse in ultima analisi, apprezzeranno anche se hadn039t notato che mancava prima. Qualcuno ha detto che era come un viaggio di prima classe nel 1960. Forse prima classe su Aeroflot. O di prima classe su un treno polacco sotto il comunismo. There039s più gentilezza, ma la mancanza di preoccupazione per il cliente è la stessa. La prossima volta che si vede un ragazzo di dati bancari o tecnologia fondo hedge chiedere a lui dal modo in cui stavo leggendo circa il nuovo Bloomberg - che deve rendere il vostro lavoro molto meglio. Non sono sicuro che la risposta sarà tutt'altro che non stampabile. That039s il problema, non il supporto hoohah. 921 Visualizzazioni middot middot View upvotes Non per una riproduzione più risposte qui sotto. Domande correlate Sono l'unico uno sguardo who039s stanno lentamente sanguinamento a causa di Bloomberg039s rebranding Che tipo di carattere utilizzato nella Bloomberg Terminal cosa si tratta il terminale Bloomberg che mantiene i suoi utenti in modo fedele, nonostante l'elevato costo annuale di utilizzo di un terminale Bloomberg che chatroom fatto i commercianti di forex usano nel recente forex-rigging scandalForex scandalo lo scandalo Forex ha avuto inizio nel 2006, quando la Banca d'Inghilterra s FX Comitato misto Permanente ha discusso le prove dei tentativi di spostare il mercato intorno a volte di fissaggio popolari da giocatori che non avevano alcun interesse particolare in quello fix . È stato osservato che l'attività di fissaggio in genere stava diventando sempre più irto a causa di questo comportamento. 1 Lo scandalo veramente rotto, tuttavia, nel giugno del 2013, quando Bloomberg ha riferito che le chat elettronici sono stati utilizzati per manipolare parametri di Forex. Lo scandalo sarebbe culminato in un bel 5,7 miliardi su cinque banche il 20 maggio 2015. 2 Sfondo Tra gli altri scandali istituzionali, in particolare lo scandalo Libor, è emerso che le chat elettronici sono stati utilizzati per fissare parametri di riferimento Forex. Bloomberg primo ha riportato la storia nel mese di giugno del 2013, e da allora è cresciuto in un grande scandalo internazionale. 3 I commercianti dovrebbero utilizzare le chat room per spostare tassi di riferimento allo stesso momento giusto prima della correzione 04:00. Questa collusione avrebbe netto dei commercianti profitti sul loro trading FX. La FCA e il Dipartimento di Giustizia americano ha cominciato richieste criminali sullo scandalo nel 2013. Lo scandalo ha portato a miliardi di dollari in multe, tra cui la più grande multa banca del Regno Unito nella storia livellato di fx, così come dichiarazioni di colpevolezza da diverse grandi banche. 4 banche coinvolte nello scandalo La sonda sullo scandalo coinvolti: Timeline di eventi in ordine cronologico inverso: May 20th, 2015 fx, BoA, RBS e JP Morgan Chase dichiararsi colpevole delle accuse di crimine e sono multati 5,7 miliardi dai regolatori degli Stati Uniti 5 novembre 2014 , 4,3 miliardi di multe sono state comminate dagli stati Uniti, svizzera, e le autorità di regolamentazione UK 6 settembre 2014, FCA conclude un'indagine 7 ottobre 2013, le autorità degli stati Uniti e nel Regno Unito iniziamo indagini forex scandalo giugno del 2013, Bloomberg riporta che i commercianti usati chat elettronici per manipolare benchmark 8 Tabella di FinesForex scandalo il forex scandalo (noto anche come la sonda forex) è uno scandalo finanziario che coinvolge la rivelazione, e successive indagini, che le banche collusione per almeno un decennio per manipolare i tassi di cambio per il proprio guadagno finanziario. regolatori del mercato in Asia, Svizzera, Regno Unito, e gli Stati Uniti hanno iniziato a indagare sul mercato dei cambi 5.300.000 milioni al giorno dopo Bloomberg News ha riportato a giugno 2013 che commercianti di valuta hanno detto che erano stati front-running ordini dei clienti e sartiame della di cambio di riferimento WMReuters tassi di collusione con le controparti e spingendo attraverso traffici prima e durante i 60 secondi finestre quando i tassi di riferimento sono impostati. Il comportamento si è verificato quotidianamente nel mercato spot dei cambi e andò avanti per almeno un decennio secondo i commercianti di valuta. L'incertezza nel mercato forex rende difficile per un commerciante di spostare grandi quantità di vendite per inclinare il prezzo di mercato. Ma se un operatore può sapere in anticipo che cosa altri commercianti stanno facendo, il rischio della transazione può essere eliminato. A questo punto la collaborazione può essere cruciale. Come hanno fatto nel novembre 2014, la UKs Financial Conduct Authority (FCA) ha rivelato che gli operatori presso le cinque grandi banche hanno concordato tra loro tramite chat room con nomi come The Cartel, usando pseudonimi come ad esempio I 3 moschettieri e The banditi Club. In queste chat room, i commercianti si impegnano a effettuare ordini in un determinato momento e condividere informazioni riservate sugli ordini cliente prima della correzione. I commercianti quindi utilizzare queste informazioni per tentare di manipolare la correzione a loro favore. In sostanza, se i commercianti all'interno delle stanze di chat private stanno vendendo euro per i clienti in difficoltà, che vorrebbe un alto correzione in modo da poter vendere a un prezzo elevato. In questo caso, avrebbero voluto comprare un sacco di euro in pochi minuti a destra prima della correzione al fine di aumentare il prezzo. Per fare questo, si cerca di anticipare le azioni delle banche al di fuori di queste stanze di chat, e prendere una delle seguenti opzioni: Prova a rete via con banche al di fuori (comprare da loro alla correzione). I commercianti chat room hanno un minor numero di euro per l'acquisto, ma le banche al di fuori hanno meno di vendere ai loro clienti. Prova a vendere a banche al di fuori alla correzione. I commercianti chat room avere più euro per acquistare in ultimi secondi della correzione, ma le banche al di fuori hanno più da vendere. Trasferire i loro ordini ad un unico operatore all'interno della chat room, aumentando così la sua influenza sul mercato, e questo commerciante poi esegue un unico ordine durante il periodo di correzione. Ha fatto in realtà il lavoro Naturalmente, le opzioni 1 e 3 sembrano essere l'esatto contrario di ogni altro, ed è contro intuitivo che avrebbero lo stesso effetto a favore delle posizioni dei commercianti all'interno delle stanze di chat private. Questi banchieri non erano (ancora) trovato un modo infallibile per ingannare i systemsometimes la manipolazione lavorato, a volte di poco. Quando ci è capitato di essere più compratori che venditori presso la correzione, il trucco ha funzionato quando c'erano altri clienti e le banche che cercano di vendere euro di correzione, l'offerta è superiore alla domanda, e il prezzo è spinto verso il basso, invece. Indipendentemente da ciò, sapendo in anticipo che cosa altre banche stanno facendo e collusione con l'altro, questi operatori hanno fatto ottenere un vantaggio sleale che consente loro di spingere il prezzo intorno a più di una offerta di mercato puro e sistema di domanda permetterebbe. Impatto economico In generale, i movimenti di prezzo derivanti dalle manipolazioni sono così piccoli il grande pubblico è improbabile notare una grande differenza quando l'acquisto di valuta estera. Inoltre, dal momento che questo metodo di trucco è neanche infallibile, i profitti di queste banche sembrano relativamente modesti e inconsistenti. Tuttavia, il sartiame significa a volte i turisti finiscono per pagare di più per i loro soldi vacanza come conseguenza della manipolazione della valuta. Si potrebbe anche avere un effetto distorsivo sui prezzi relativi per l'import export relativi alle varie valute. Inoltre, la manipolazione dei tassi di forex distorce il valore dei fondi pensione e degli investimenti, che colpisce i clienti di queste banche e potenzialmente costare loro milioni di dollari. L'impatto economico complessivo del sartiame è difficile da definire a un numero specifico. Ma analista bancario Dick Bove stima il tasso-rigging attività da meno di venti operatori hanno azionisti di costo quasi 6 miliardi. Messaggio di navigazione
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